Cette place, en forme d'éventail et en légère pente, est le lieu où se déroule la célèbre course de chevaux "Palio delle Contrade". Elle a lieu deux fois par an et cela depuis le 13e siècle: le 2 juillet en l'honneur de la Vierge de Provenzano et le 16 août pour l'Assomption.
Le matin a lieu un défilé en costumes du 15e siècle, des 17 quartiers de la ville. L'après-midi se déroule la célèbre " corsa al palio", course de chevaux dangereuse, à laquelle participent 10 cavaliers, représentant 10 " contrade" de la ville. Le vainqueur reçoit, le "palio", bannière portant l'effigie de la Vierge à qui est dédiée cette course.